Nationalekonomi

I denna artikel testas några räntesamband för att få kunskap om huruvida ränta påverkar BNP-tillväxt och aktiekurstillväxt.Vi kommer att testa tre olika samband och har samlat in källdata från SCB när det gäller BNP-utvecklingen, Riksbanken när det gäller ränta och affärsvärlden när det gäller aktiekurstillväxt. För våra test har vi data uppdelad per år från och med år 1987 till och med 2006. Längre tillbaka än så har vi inte hittat några räntenoteringar.

1. Finns det något samband mellan räntenivå eller real räntenivå och real BNP-tillväxt?
I det här testet vill vi veta om det finns något samband mellan räntenivå eller real räntenivå och real BNP-tillväxt. Vi gör en regressionsanalys för att statistiskt testa om det finns ett samband. Vi kommer att utföra vårt test på signifikansnivån 1%, vilket innebär att det är 1% sannolikhet att vi förkastar nollhypotesen om den är sann.

H₀: ß = 0
H₁: ß är inte 0

-Samband mellan räntenivå och real BNP-tillväxt


Förklaringsgraden i vår regressionsanalys där vi vill förklara variationen i den beroende variabeln real BNP-tillväxt med hjälp av variationen i den oberoende variabeln räntenivå uppgår till 11 procent (0,11). Vår regressionsekvation kan alltså förklara 11% av variationen i real BNP-tillväxt.För att kunna avgöra om det här är en giltig modell så kommer vi att testa om regressionskoefficienten för räntenivå verkligen skiljer sig från 0. Vi använder F-fördelningen för att testa regressionsekvationens giltighet. Vi hämtar F-värdet från en tabell över F-fördelningen där vi har 1 frihetsgrad i täljaren, 18 frihetsgrader i nämnaren och en signifikansnivå på 1%. Beslutsregeln för vår hypotestest är att förkasta nollhypotesen och acceptera den alternativa hypotesen om det beräknade F-värdet är större än 8,285. I vårt test uppgår F-värdet till 2,324 vilket är lägre än 8,285 varför vi inte kan förkasta nollhypotesen. Vi kan därför vid test på 1% signifikansnivå inte säga att det finns ett samband mellan den oberoende variabeln räntenivå och BNP-tillväxt.

-Samband mellan real räntenivå och BNP-tillväxt



Förklaringsgraden i vår regressionsanalys där vi vill förklara variationen i den beroende variabeln real BNP-tillväxt med hjälp av variationen i den oberoende variabeln real räntenivå uppgår till 3,4% procent (0,034). Vår regressionsekvation kan alltså förklara 3,4% av variationen i real BNP-tillväxt.  För att kunna avgöra om det här är en giltig modell så kommer vi att testa om regressionskoefficienten för real räntenivå verkligen skiljer sig från 0. Vi använder F-fördelningen för att testa regressionsekvationens giltighet. Vi hämtar F-värdet från en tabell över F-fördelningen där vi har 1 frihetsgrad i täljaren, 18 frihetsgrader i nämnaren och en signifikansnivå på 1%. Beslutsregeln för vår hypotestest är att förkasta nollhypotesen och acceptera den alternativa hypotesen om det beräknade F-värdet är större än 8,285. I vårt test uppgår F-värdet till 0,6359 vilket är lägre än 8,285 varför vi inte kan förkasta nollhypotesen. Vi kan därför vid test på 1% signifikansnivå inte säga att det finns ett samband mellan den oberoende variabeln real räntenivå och BNP-tillväxt.

2. Finns det något samband mellan real räntenivå och real aktiekurstillväxt?
I det här testet vill vi veta om det finns något samband mellan real räntenivå och real aktiekurstillväxt. Vi gör en regressionsanalys för att statistiskt testa om det finns ett samband. Vi kommer att utföra vår test på signifikansnivån 1%, vilket innebär att det är 1% sannolikhet att vi förkastar nollhypotesen om den är sann.  För aktiekurstillväxt använder vi oss av affärsvärldens generalindex som mäter den genomsnittliga kursutvecklingen på Stockholmsbörsen.

H₀: ß = 0
H₁: ß är inte 0



Förklaringsgraden i vår regressionsanalys där vi vill förklara variationen i den beroende variabeln real aktiekurstillväxt med hjälp av variationen i den oberoende variabeln real räntenivå uppgår till 2,7% procent (0,02169). Vår regressionsekvation kan alltså förklara 2,7% av variationen i real aktiekurstillväxt.För att kunna avgöra om det här är en giltig modell så kommer vi att testa om regressionskoefficienten för real räntenivå verkligen skiljer sig från 0. Vi använder F-fördelningen för att testa regressionsekvationens giltighet. Vi hämtar F-värdet från en tabell över F-fördelningen där vi har 1 frihetsgrad i täljaren, 18 frihetsgrader i nämnaren och en signifikansnivå på 1%. Beslutsregeln för vår hypotestest är att förkasta nollhypotesen och acceptera den alternativa hypotesen om det beräknade F-värdet är större än 8,285. I vårt test uppgår F-värdet till 0,3991767 vilket är lägre än 8,285 varför vi inte kan förkasta nollhypotesen. Vi kan därför vid test på 1% signifikansnivå inte säga att det finns ett samband mellan den oberoende variabeln real räntenivå och real aktiekurstillväxt.

3. Finns det något samband mellan förändring i real räntenivå och real aktiekurstillväxt?
I det här testet vill vi veta om det finns något samband mellan förändringen i real räntenivå och real aktiekurstillväxt. Vi gör en regressionsanalys för att statistiskt testa om det finns ett samband. Vi kommer att utföra vårt test på signifikansnivån 1%, vilket innebär att det är 1% sannolikhet att vi förkastar nollhypotesen om den är sann.  För aktiekurstillväxt använder vi oss av affärsvärldens generalindex som mäter den genomsnittliga kursutvecklingen på Stockholmsbörsen.

H₀: ß = 0
H₁: ß är inte 0



Förklaringsgraden i vår regressionsanalys där vi vill förklara variationen i den beroende variabeln real aktiekurstillväxt med hjälp av variationen i den oberoende variabeln förändring i real räntenivå uppgår till 2,4% procent (0,02422). Vår regressionsekvation kan alltså förklara 2,4% av variationen i aktiekurstillväxt.För att kunna avgöra om det här är en giltig modell så kommer vi att testa om regressionskoefficienten för förändring i real räntenivå verkligen skiljer sig från 0. Vi använder F-fördelningen för att testa regressionsekvationens giltighet. Vi hämtar F-värdet från en tabell över F-fördelningen där vi har 1 frihetsgrad i täljaren, 17 frihetsgrader i nämnaren och en signifikansnivå på 1%. Beslutsregeln för vår hypotestest är att förkasta nollhypotesen och acceptera den alternativa hypotesen om det beräknade F-värdet är större än 8,400. I vårt test uppgår F-värdet till 0,4221003 vilket är lägre än 8,400 varför vi inte kan förkasta nollhypotesen. Vi kan därför vid test på 1% signifikansnivå inte säga att det finns ett samband mellan den oberoende variabeln förändring i real räntenivå och real aktiekurstillväxt.

Utifrån våra tester kan man få en indikation på att räntenivå inte har någon större inverkan på BNP-tillväxt eller aktiekurstillväxt vi har också sett att förändringar i realränta inte har någon större inverkan på aktiekurstillväxt.