SEB behåller en negativ syn på svenska kronan i ett medellångt perspektiv tack vare tron på en fortsatt inbromsning i ekonomin och förväntade räntesänkningar från Riksbanken som sätter press på kronan gentemot euron och dollarn.
SEB förväntar att kronan ska handlas till 9.90 för en euro och till 7.45 för en dollar vid årsskiftet. På tisdag förmiddag handlades kronan till 9.67 för en euro och 7.45 för en dollar. Tills nyligen har riskaptiten varit den viktigaste orsaken till kronans försvagning i och med att investerare varit ovilliga att acceptera den risk det innebär att köpa en liten valuta som den svenska.
– På kort sikt, de närmaste dagarna eller veckorna, kan kronan påverkas positivt av de åtgärdspaket som Europas regeringar presenterat i helgen. På medellång sikt, om vi tittar fram till årsskiftet, tror vi däremot att en konjunkturnedgång och mer räntesänkningar i Sverige jämfört med Europa kan sätta press på kronan, säger Johan Javeus, chef för valutaanalys på SEB.
Han säger att den svenska valutan är mer cyklisk än andra valutor, vilket betyder att kronan stärks när ekonomin går bra och försvagas när ekonomin går sämre. Javeus och hans kollegor tror att Riksbanken kommer att sänka styrräntan med 75 punkter innan årsskiftet och sedan ner till 3 procent i februari nästa år. För närvarande är räntan 4,25 procent.
Enligt SEB kommer de stora och aggressiva räntesänkningarna att sätta press på avkastningen från svenska obligationer och leda till en brantare räntekurva. SEB behåller också en lång duration i den svenska ränteportföljen och ser bra värde i svenska bostadsobligationer.
Räntekurvan är en graf som visar räntenivåer på värdepapper med korta respektive långa löptider inom samma tillgångsslag och med samma riskklassificering. Grafen börjar med rörliga räntor och fortsätter med räntor för värdepapper med längre löptid, ofta upp till 30 år.
Publicerad: 2008-10-14
Källa: www.seb.se ; SEB; Hämtad 15 oktober 2008
